Αντίθετα, οι αγορές των ομολόγων παρουσίασαν πτώση με τις αποδόσεις των κυβερνητικών ομολόγων να διαμορφώνονται υψηλότερα (4.4% το 10ετές Bund, 4.89% το 10ετές US Treasury).

Το δολάριο (σε σχέση με το ευρώ) ενισχύθηκε στο 1.345 ενώ το γιεν υποχώρησε στα 121.7.

Το πετρέλαιο διαμορφώθηκε στα $64.

Θα υπάρξει στάση;

Δεδομένου του συνεχιζόμενου ρυθμού της παγκόσμιας ανάπτυξης, των εταιρικών κερδών, του περιβάλλοντος υψηλής ρευστότητας και της αυξημένης δραστηριότητας στις εξαγορές και συγχωνεύσεις, παραμένουμε θετικοί για τις μετοχικές αγορές για το επόμενο διάστημα.

Για τα ομόλογα διατηρούμε μια ουδέτερη προς αρνητική θέση.

Η ισοτιμία EUR/USD εκτιμάται ότι θα κυμανθεί στο 1.33 - 1.36.

Τα επιτόκια της ΕΚΤ αναμένεται να αυξηθούν άμεσα κατά 25 bp και ενδεχομένως να υπάρξει άλλη μια αύξηση εντός του 2007 ή στις αρχές του 2008.

Τα επιτόκια της Τράπεζας της Ιαπωνίας επίσης αναμένονται να αυξηθούν εντός του έτους.

Η Fed και η Τράπεζα της Αγγλίας αναμένονται να διατηρήσουν τα επιτόκιά τους στα τρέχοντα επίπεδα στο προσεχές διάστημα.

Κίνδυνοι

Οι κίνδυνοι για τις μετοχικές αγορές των ανεπτυγμένων αγορών θεωρούνται γενικά περιορισμένοι για το εγγύς μέλλον καθώς η παγκόσμια ανάπτυξη διατηρεί το ρυθμό της και τα κέρδη των εταιριών δεν δείχνουν σημεία κάμψης.

Ενδεχόμενοι κίνδυνοι που θα μπορούσαν να επηρεάσουν τις αγορές:

Α. Περαιτέρω επιβράδυνση αμερικάνικης οικονομίας με μείωση της κατανάλωσης.

Β. Μεγάλη αύξηση των τιμών της ενέργειας και εμφάνιση νέων πληθωριστικών πιέσεων.

Γ. Υπερθέρμανση των αγορών στην Κίνα και στις αναδυόμενες αγορές και απότομη διόρθωση τιμών σε μεγάλη κλίμακα και

Δ. Απότομη αντιστροφή των carry trades του γιεν.